自从今年10月银监会放宽了“一个省可设立一家地方资产管理公司”的限制后，有意愿的省级人民政府蠢蠢欲动，全国地方资产管理公司也开始扩张圈地。
山东省金融资产管理股份有限公司（以下简称“山东金管”）日前发布百亿增资扩股计划， 拟将目前总股本20.3亿股，增至100亿股以上。如果一切顺利，山东金管将成为全国规模最大的地方资产管理公司。
“增资补充的现金主要是用于搭建不良资产收储处置平台，用于收购不良资产及对外投资。”11月15日，山东金管相关人士向《中国经营报》记者介绍。
山东不良增速曾全国第一
山东金管注册成立于2014年12月31日，是山东省人民政府批准筹建的山东省一家可从事省内金融企业不良资产批量收购和处置业务的地方资产管理公司（AMC），被称之为山东首家省级“坏账银行”。
公开资料显示，山东金管以不良资产处置为核心，目前注册资本20.3亿元，股东包括鲁信集团、济南财金投资有限公司、威海市国有资本运营有限公司、临沂城市建设投资集团有限公司等。
早在2015年3月10日，山东金管成立大会上，董事长金同水在接受本报记者采访时就直言，该公司后续将通过多种途径争取将资产规模最终扩大至80亿元~100亿元左右，并吸收社会资本参与，进行股权多元化的尝试。
此次增资公告中披露，2014年成立之初，公司总资产为13.2亿元，净资产为10亿元，而截止到2016年第三季度末，公司资产总额已达89.06亿元，净资产为20.98亿元，资产负债率从75.76%下降至23.56%。在盈利能力上，2015年全年，山东金管实现营收2.53亿元，净利润1.42亿元，2016年前三季度，实现营收4.33亿元，净利润1.32亿元。
锐财经网分析师刘江远分析称，全国各地银行业不良贷款攀升，给“坏账银行”带来大量商机。而当前频频爆发的社会非法集资、互联网贷款等种种风险，也给不良资产处理带来市场空间。
山东金管总经理姬玉璐也公开表示，山东省银行的不良贷款率这几年持续增长，且银行贷款的向下迁徙率不断提升。截至2016年上半年，全省仍有2000多亿元处于不良边缘。而来自山东省“一行四局”（央行济南分行、山东证监局、山东银监局、山东保监局、外汇局山东分局）的统计信息显示，2016年上半年，全省银行业不良贷款较年初出现“双升”，其中银行业金融机构不良贷款余额1418.4亿元，比年初增加198.6亿元；不良贷款率2.25%，比年初上升0.18个百分点。
山东省政协委员、山东财经大学当代金融研究所所长陈华向记者分析，山东是经济大省，也是金融大省，在山东金管成立之初，正值整体经济开始下行，山东金融机构不良资产率持续攀高，山东金管被解读为“应运而生”。山东省金融办主任李永健也对此表示，其成立目的是化解和防范山东区域金融风险，维护山东地方金融体系稳定。
“坏账银行”成立的背景之一，是山东不良贷款增速曾居全国第一。”刘江远强调，
山东省政府此前提供的数据描述，截至2014年12月，山东省银行业金融机构不良贷款余额995.95亿元，较2014年年初增加347.89亿元；不良贷款率1.86%，较年初上升0.5个百分点，高于全国水平。公开数据表明，2014年前三季度，我国部分地区不良贷款和不良率双双攀升，山东与广东、浙江等地的不良贷款率纷纷破1%，其中山东不良贷款增长速度已超过浙江，居全国第一。
来自当地媒体公开报道称，山东省省长郭树清拍板促山东“坏账银行”成立。2014年12月初，郭树清牵头领导制定了《山东省人民政府关于贯彻国发〔2014〕43号文件加强政府性债务管理的实施意见》，使山东成为全国第一个为控制地方债务发布实施细则的省份。
陈华分析，山东金管成立时，我国经济正处于增长调速换档期、结构调整阵痛期、刺激政策消化期的“三期叠加”时期。在他看来，受国内外宏观经济形势的影响，商业银行资产质量持续承压，地方性金融风险正在不断积聚，不良资产在2013年开始显现，最早且突出的省份是江苏、浙江，而被定义为“大象经济”的山东省则延迟了半年时间。
差异化：化解地方法人机构担保圈风险
觊觎不良资产盛宴的，除了四大AMC之外，还有全国成立的地方资产管理公司。
截至2016年10月中旬，全国成立的地方资产管理公司多达30家。仅在山东省内，青岛市资产管理有限责任公司紧跟山东金管步伐，成为全国首家拥有批量收购和处置金融机构不良资产的市级地方资产管理公司，也是山东省内第二家地方资产管理公司。
在这种背景下，如何实现差异化竞争是地方资产管理公司要着重定位与考量的重点。
姬玉璐曾对媒体表示，作为地方AMC，和四大AMC最大的区别在于其业务重点更多地要化解地方法人机构担保圈风险。
山东金管官方网站数据显示，截至2016年5月，该公司已累计收购不良资产512亿元，处置73.6亿元，山东省各农信社、城商行、地方小贷公司等都是地方AMC的重点。在山东金管剩余未处置的438亿元不良资产中，来自于地方法人机构的占80%。
公开数据显示，截至2016年二季度末，我国商业银行不良贷款余额达14373亿元，较上季度末增加452亿元，商业银行不良贷款率1.75%。刘江远则认为，这一数字实际上会更大，而其背后是银行对不良资产处置更迫切的需求。
在刘江远看来，山东金管此次增资扩股意味着其原有授信用完，但又面对着越来越多的业务。对于山东金管业务发展，来自公开数据显示，2015年9月，山东金管注资2000万元成立山东汉裕资本管理有限公司，并与该公司在潍坊、淄博、青岛、宁波陆续成立合伙企业，设立重组发展基金，日前还与中信银行(6.320, -0.03, -0.47%)合作启动了抵押贷款证券化业务。
联讯证券研究总监付立春此前对媒体表示，在涉及到并购重组、原有国有企业改制等问题时，众多地方政府和企业都面临着一定压力，同时整体经济下行压力大，地方版资产管理公司非常有必要发挥相应的作用。
“地方资产管理公司规模快速扩张发展的同时，还要考虑到困局。”刘江远称，不良资产处置是指通过综合运用法律允许范围内的一切手段和方法，对资产进行的价值变现和价值提升的活动，但当前及未来一段时间内，整体经济增速仍旧下行，或造成不良资产贬值，给地方资产管理公司带来压力。
2016年11月19日00:48 中国经营报 柴刚
