“中国经济很可能处于复苏顶点，同时中国经济将迎来新的黄金时代，尤其是环保、消费升级、城市群、先进制造业、互联网、国有资本相关产业。” 在11月18日，由CFA北京协会主办的2017金融投资论坛上华泰证券研究所所长陆挺表示，中国经济正在拥抱一个新时代，人们对美好生活的需求将拉动先进制造业的发展，我国具有很大的投资空间和进口的替代空间。
今年以来，关于经济新周期的辩论一直余温不断，中国的未来经济增长潜力是不是发生了很大的一个变化，会不会有一个新的经济增长形态，成为热议话题。一部分业内学者认为，我国已经进入了“L形”的底部接下来甚至有可能会出现长期增长趋势的反弹，经济增长维持6.5%~6.7%，甚至乐观地认为会更高。
实际上，从2016年开始，我国经济就已经进入复苏阶段，陆挺认为这是多种驱动因素叠加的结果，例如资本外流得到抑制，人民币贬值和欧美经济改善驱动出口复苏，基础设施建设投资增加，房地产销售投资复苏时间延长，消费刺激政策出台，供给侧去产能改善上游企业盈利状况等。
但陆挺同时也大胆预测，本轮周期的顶点已经过去。在陆挺看来，我国经济四季度到明年全年增长速度可能会出现小幅的下行。在他看来，未来人口和劳动力的缺失以及资本回报率的下降是我国潜在经济增长速度会下行的两大因素。
“当我们谈到‘新周期’的时候很多人就把目标放在了经济增长的速度上面，放在了潜在增速上面。认为‘L形’底部到了，我认为这是对我国目前形势的误判和误解，我们其实要容忍增长速度的下行。” 陆挺表示。
十九大报告没有对GDP增长目标给出明确的指示，而是更加强调经济增长的质量、增长的效率。实际上，在关注经济增长速度的同时，经济的增长质量成为更加被关注的焦点。
对中国经济增长趋势，陆挺保持谨慎理性的乐观。他表示，基础设施、互联网、移动支付、科技进步等都将成为中国经济发展的亮点。未来要获得经济新动能，改善经济结构，还需要在户籍、国企、财政、科研体制、税收等领域进一步推进改革。
“我国具有庞大的经济规模，并且仍将维持相对其他国家比较高的增长速度，而且我国产业结构和需求结构将会发生优化。” 在陆挺看来，没有必要过于关注经济新周期和旧周期，要注意到我国经济出现的正面现象。
首先，我国已经不再盲目追求高速的GDP增长，也不再设定GDP的增长目标，而是更加专注经济增长的质量和效率，这样一来，系统性金融风险的概率就会大大降低。
其次，经济发展战略更加清晰。十九大报告在土地、国企改制方面的部署，使得政府更有改革的决心和动力，加快改革的落实。
可以观察到，我国虽然有一些方面的需求不可避免地下降，尤其是在传统的基建、房地产投资方面。但更值得关注的是我国对污染防治愈加重视，发展先进制造业的需求也在不断攀升，这将带来巨大的投资空间和进口的替代空间。
除此之外，随着消费的更新换代，社会服务业和旅游业、医疗、教育业将会有非常大的增长，潜力巨大。
十九大报告中着重提出了要大力发展互联网人工智能、大数据云计算等等高新技术。目前我国在人工智能方面的专利申请已经达到了世界第二。在陆挺看来，我国有庞大的人口，加上特殊的体制和机制，以及完善的基础设施，发展互联网有独一无二优势，这些高新技术的发展是未来拉动经济增长非常重要的要素。
“另外，我国对教育非常重视，每年有600多万的大学生，还有大量的海外回流人才，这些因素对于我国科技产业的升级换代起到了很大的支撑。将这些因素综合起来，很多的挑战就变成了机遇。总体而言，我国经济有很大的机遇，也会迎来新的黄金时代。”陆挺表示。
来源：金融时报-中国金融新闻网
作者：本报见习记者 马玲
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